福寿园（01448）的新答卷：高股息筑基提升长投价值稳健经营增强确定性

摘要： 近年来，在外部不确定性加剧、无风险收益率下行等诸多因素的影响下，越来越多人开始转向追求稳健的投资回报，红利策略因此而大受追捧。简而言之，红利策略是指在股票市场中以股息率为选股核心指...

近年来，在外部不确定性加剧、无风险收益率下行等诸多因素的影响下，越来越多人开始转向追求稳健的投资回报，红利策略因此而大受追捧。简而言之，红利策略是指在股票市场中以股息率为选股核心指标的投资策略，其要点在于投资那些持续稳定支付较高股息的上市公司股票，以获得股息收入和潜在的资本增值。

随着港股财报季来临，上市公司正陆续披露2024年度业绩。智通财经注意到，积极向生命科技服务提供者迈进的福寿园（01448）便是比较典型的有着高股息率的标的。

根据福寿园发布的财报，公司计划派发末期股息每股9.54港仙。此前，公司已派付了2024年中期股息每股6.38港仙，且今年1月24日宣派特别股息每股38.82港仙。这也意味着，福寿园全年累计派息将达到每股54.74港仙。这不仅远远高于该公司前一年度合共每股37.31港仙的分红力度，同时若以年报公布前最新的收盘价计算，福寿园的股息率高达13.685%，公司红利资产的属性可谓十分显著。

良好财务状况支撑长期稳定分红

随着中国全面步入小康社会，人民群众对美好生活的向往也逐渐从“生”延伸到“死”，提升人民群众身后事的服务质量、实现“逝有所安”已成为殡葬领域重大时代课题，并不断推动中国殡葬业向纵深发展。

身处行业迎来重大发展机遇的关键时间窗口，作为国内领先的殡葬及生命科技服务提供商、殡葬业发展和变革的探索者及参与者的福寿园，在过去的一年里从服务延展、科技引领、文化创新等领域多点发力，因“园”施策，满足了客户多元化、高品质的需求，为殡葬业实现高质量发展提供了福寿园样本。

财报显示，2024年福寿园的经营业绩继续保持稳健的发展态势。年内，公司实现收入20.77亿元（人民币，下同），净利润4.97亿元，归母净利润3.73亿元。

截至目前，福寿园的业务已进入了全国19个省、自治区、直辖市的40余座城市。2024年，在“3JI”理念（记号做美、记载做厚、纪念做长）的引领和赋能之下，福寿园有效推进了公墓、殡仪服务及管理的系统化、现代化与创新化。

比如在墓园业务方面，福寿园以“3JI”理念为指引推出了墓穴产品+服务的新情绪整合产品；而以“3JI”理念设计的17家墓园园区也均已成功落地。此外，作为“3JI”理念中记载和纪念活动的体现，包括数字礼祭、“福寿园服务在线”小程序、数字人文纪念馆、人生回忆录和数字家祠等在内的创新服务也都被开发整合在殡、葬、祭等多个场景和环节，借此生者可以获得更丰富、立体的情感体验及有益的情绪价值。

而在殡仪业务领域，年内福寿园通过“新场景、新用品、新服务”为主的核心流程改造，以高质量供给创造有效需求。举例来说，福寿园利用智能声光系统改造火化场景，将“冥想疗愈”服务引入告别仪式；形成《生命“四堂”规划方案》，以标准化的厅堂提升守灵告别厅的实用性、美观度、科技感。与此同时，福寿园还将“文化纸棺”、“文化灵堂”、“随行香囊”等嵌入到仪式中，确保殡仪“新文化”全覆盖。

产品与服务持续的优化、升级带动了福寿园的业务进入良性发展循环，2024年福寿园经营活动产生的现金流量净额达到7.32亿元；截至期末，公司的银行结余及现金约为20.57亿元。

毫无疑问，稳定的现金流和充裕的现金储备正是支撑福寿园长期、稳定分红的基石。经统计，自2014年以来，福寿园已连续11年向全体股东派息，且近年来分红力度还呈现出不断加强的趋势。而以此趋势进行展望，可期待的是随着业务规模的有序增长，接下来福寿园还将以更大的派息力度回馈投资者。

行业高质量发展的福寿园经验

对于身为殡葬行业领军企业的福寿园来说，不断提升自身服务质量、输出高质量供给满足广大消费者的多元化需求固然是公司的本职工作，同时福寿园也需要以先行者的姿态为行业趟出一条确定性的高质量发展路径。这既是福寿园的行业责任，同样也是殡葬业发展到当前阶段后的历史必然。

毋庸讳言，当前我国的殡葬业仍存在结构性的供需矛盾。一方面，随着老龄化时代加速到来，殡葬服务需求呈现确定性扩张态势。根据国家统计局发布的最新资料，2024年全年我国的死亡人口为1093万人。再考虑到整个“十四五”期间，上世纪60年代第二次出生高峰所形成的人口队列相继跨入老年期，接下来持续增长的市场需求正急切“呼唤”着更多优质供给的出现。

另一方面，全局来看，我国的殡仪馆较为匮乏，对标美国、日本等海外发达国家，我国的殡葬基础设施亟待提升。另外鉴于殡葬业存在较高的进入壁垒，且国内经营性墓地审批趋势进一步从严，这更意味着优质的殡葬资源具备稀缺性。

在上述背景下，类似福寿园这样的行业头部企业，自然有责任、也有能力承担起为市场提供优质供给，以匹配广大未竟需求的重任。结合最新财报来看，面对仍在不断涌现出的新的精神需求，福寿园也的确正通过不断输出优质供给来匹配客户诉求、增强消费意愿。一个例证是，2024年福寿园累计签订生前契约20,229份合约，同比增加了14.2%。

目前，福寿园在全国重要省份、省会城市及空白区域的拓展计划正稳步推进之中；接下来，本着审慎和稳健的态度，福寿园也将聚焦核心高能级城市，关注更具区域协同效应的新建及存量项目的机会。

与此同时，为更好推动行业发展，福寿园也积极通过行业交流、文化培训等形式的活动向市场输出智力支持。2024年，福寿园旗下的礼济学院开设了“遗体火化师”、“公墓管理员”等课程，提供“社工职业资格考试专项辅导”，发布了《殡葬从业人员哀伤辅导服务规范》团体标准；此外，礼济学院还承办了全国彬殡葬行业产教融合共同体第二次理事会议、首届中国殡葬治理30人论坛，并牵头成立了长三角一体化生命服务事业智库，同时还联合主办了中英安宁疗护高峰论坛暨长三角一体化生命服务事业智库首届国际论坛。也是在这一年，礼济学院还积极参与国际交流，组织国际研学团参加了多个海外博览会。

在勇担行业责任、历史责任的同时，福寿园于可持续发展领域也取得了突出成绩。比如，在恒生指数评级中，福寿园已连续三年实现评级上升，最新得分提升至65.20分，保持A+评级，成为“回应性”区间内最高评级。

锚定长远发展目标，下一阶段福寿园将继续秉承“以人为本文化为根”的企业宗旨，以“依法合规规范经营”、“创造行业新文化”、“让客户满意、让政府放心”，以及“履行多方面责任”等理念深度践行可持续的高质量发展，为行业提质、升级做出新的贡献。

回到资本市场视角，综上所述，基于殡葬业供需尚未完全达到平衡的现状，已率先趟出了高质量发展路径的福寿园，发展前景可以说是深具确定性。而在推进自身业务有序增长、并为行业输出高质量发展的福寿园经验的同时，福寿园还形成、完善了对投资者持续、稳定的高回报机制，为股东创造了更大价值。这样的福寿园，想必也会受到更多价值投资者的青睐，公司的长投价值仍在继续上升。

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