美记剖析美联储主席面临的困境 贸易战与政治压力交织

摘要： 当地时间周二，著名记者Nick Timiraos撰文指出，在鲍威尔任期还剩一年左右时，他面临着越来越大的压力。不仅要应对可能由贸易战引发的经济衰退，还要处理与特朗普政府之间的分歧。...

当地时间周二，著名记者Nick Timiraos撰文指出，在鲍威尔任期还剩一年左右时，他面临着越来越大的压力。不仅要应对可能由贸易战引发的经济衰退，还要处理与特朗普政府之间的分歧。

在鲍威尔过去七年的任期内，他经历了特朗普的第一次贸易战、一场大流行病、历史性的通胀以及银行倒闭事件。尽管面临重重困难，他带领美联储平息了众多风波。Timiraos将鲍威尔比作一只“鸭子”，表面上看似冷静，实际上却在复杂的经济环境中不断努力。

过去两年，随着供应链瓶颈缓解和劳动力参与率上升，美国通胀有所下降。但现在，顺风正变成潜在的逆风。本周即将召开的议息会议上，美联储及其主席鲍威尔或将直面更为棘手的局面。移民人数的下降和联邦合同的削减可能会打击劳动力供给和需求。大幅提高关税可能导致增长疲软甚至停滞，同时物价上涨，形成所谓的“滞胀”风险。

特朗普最新的贸易战使美联储的工作更加复杂。当物价上涨但增长停滞时，官员们必须在通过降低利率来缓冲需求和通过保持较高利率来防止物价上涨之间做出选择。GlobalData TS Lombard的经济学家Dario Perkins表示：“如果美联储现在真的降息，那只会是因为经济变得更糟了。”

特朗普的财政部长贝森特最近表示，美联储官员应该像2021年最初那样对待与关税相关的物价上涨。他认为关税导致的价格上涨是“一次性”的，不会导致长期的通胀。他强调关税的目的是调整国际经济体系，减少美国对廉价进口商品的依赖，并非引发持续通胀。Timiraos表示，如果未来几个月通胀加速，美联储官员们将仔细分析通胀报告，寻找关税推高物价的迹象。

不断变化的形势不仅考验鲍威尔的经济能力，还考验他管理美联储的能力。货币政策委员会成员在判断和职业抱负上存在分歧。如果美联储看起来受到政治影响，就会削弱其独立性。在美国大选结束后，鲍威尔要求同事们谨慎沟通，避免说出可能被视为对新政府不必要的挑衅的话。六年前，在特朗普的第一任期内，他多次公开敦促鲍威尔降息，但大多数高级顾问基本上没有干预美联储。这次情况可能有所不同，顾问们暗示他们对鲍威尔领导的美联储评价不高。

特朗普国家经济委员会主任凯文·哈西特表示，执掌美联储的人在过去几年里在通胀问题上犯了很多错误，让通胀失控。虽然特朗普政府表示并未试图干预利率政策，但已采取可能间接削弱美联储独立性或创造新途径来挑战美联储的措施。