港股通ETF基金研究报告 作者：东明简介：中国公募基金评价与研究体系的创始人之一，拥有超过20年基金研究和投资经验，曾任职于济安金信基金评价中心，参与过公募基金评价体系的建立及腾讯济安价值100A股指数的设计、研发工作。一、结论概述在当前港股通 ETF 市场中，不同基金展现出各异的...
宋志平剖析内卷：过度执迷市占率动辄降价，是许多行业陷入血战死循环的根源 “利润=销量x价格-成本，这个简单公式里蕴含着经营的全部内涵。我们中国企业家们看这个公式，看到两个比较喜欢的东西：一是销量，二是成本。我问光伏行业头部企业：你的目标是什么？他告诉我出货量第一。与汽车头部企业聊也是如此，问目标是什么？他说出货...
240亿身家造纸女王，要翻身了 周期之下，不少行业从萧条重新走上了繁荣。在这些行业当中，除了大众最为关心的生猪养殖、创新药、光伏等热门行业，还有诸如造纸等冷门行业。作为周期性最为明显的行业之一，造纸行业总算熬出了“头”。这种背景下，头部造纸企业有望率先受益。众所周知，2020年造纸行业供...
离场的固收+基金经理 导语：公募明星基金经理离职潮从权益向“固收+”蔓延，并非偶然。7月17日，安信基金发布公告称，基金经理张翼飞卸任所管9只基金，并已因个人原因从公司离职。同日，张翼飞在安信基金公众号发文表示，“在安信基金工作了13年，终于到了告别的时候”，并透露未来将继续从...
反内卷与创新药出海加速，如何把握创业板的投资窗口期？ 近期创新药、人工智能、新能源等重点板块领涨市场，以这些行业为重要组成部分的创业板ETF在近一月上涨超过11%，很多投资者关心应该“继续持有”还是“落袋为安”亦或“进一步加仓”？本篇文章将从创业板近期的两大驱动因素试图提供一些参考的线索。（1）本轮“反内卷”...
全国碳市场四年总成交额超462亿元，扩围后覆盖全国六成碳排 7月15日，全国碳排放权交易市场迎来运行四周年。截至当日，全国碳市场碳配额（下称，“CEA”）累计成交量达6.73亿吨，累计成交额462.49亿元。澎湃新闻记者梳理发现，自2021年7月16日启动以来，全国碳市场共运行了965个交易日，CE...
圆桌｜汽车经销商呼吁淘汰落后产能，对车企满意度仍处于低位 在高度内卷的环境下，经销商们也已经开始考虑主动“抛弃”落后车企。“对于看不到希望的品牌，我觉得要坚决关停并转，长痛不如短痛。”近日，在由全国工商联汽车经销商商会主办的2025中国汽车流通行业大会上，重庆百事达汽车有限公司董事长杨奕如是说道。...
中国飞鹤：12亿补贴+10亿回购双向发力传递长期价值 7月4日，中国飞鹤（6186.HK）发布2025年中期业绩预告，预计上半年实现收入约91亿元（人民币，下同）至93亿元，净利润约10亿元至12亿元。面对行业阶段性挑战，飞鹤宣布拟动用不少于10亿元用于回购股份，并维持稳定分红政策，预期2025年分派股息总额...
光伏破内卷，工信部出手！重磅会议定调：综合治理光伏低价无序竞争 史无前例，工业和信息化部为光伏行业破卷脱困举行了一场专题会。据“工信微报”，7月3日，工信部党组书记、部长李乐成主持召开第十五次制造业企业座谈会，深入学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神，落实党中央、国务院决策部署，聚焦加快推动光伏产业高质...
“反内卷”号角吹响，多个行业应声而动 “太卷了，价格没有最低，只有更低。”华中地区一家锂电材料企业的相关负责人向证券时报记者诉苦，目前公司开工率不到30%，“据我所知，行业不少企业都在盈亏线上挣扎”。锂电企业如今的境遇，正是行业“内卷式”竞争带来的恶果。记者采访了解到，目前，多...
