端午期间全球资本市场欠佳 不确定性影响显著

摘要： 端午节假期期间，国际贸易局势不稳定，导致全球资本市场表现不佳。资本市场的特点是不怕确定性，就怕不确定性。受政策多变的影响，5月收官时全球股市多数收跌。美洲的墨西哥、巴西、阿根廷股市...

端午节假期期间，国际贸易局势不稳定，导致全球资本市场表现不佳。资本市场的特点是不怕确定性，就怕不确定性。受政策多变的影响，5月收官时全球股市多数收跌。美洲的墨西哥、巴西、阿根廷股市跌幅超过1%，欧洲的法国、瑞典、丹麦、荷兰股市也纷纷下跌。亚太市场方面，截至6月2日北京时间10点30分，印尼、日本股市分别下跌1.20%和1.50%，新加坡和越南股市分别下跌0.5%和0.7%，中国香港和台湾股市分别下跌1.33%和2.36%。与A股有一定联系的新华A50跌幅超过1.8%。美股标准普尔、纳斯达克、道琼斯三大期指盘前跌幅进一步扩大。

截至6月2日北京时间10点35分，美元指数下降至99.19，较前一个交易日贬低0.2485%。大宗商品市场表现分化，纽约黄金期货上涨0.5%，纽约原油暴涨3%，纽约白银和伦铜分别走高0.32%和0.75%，只有美国大豆价格下跌。

利好消息是中国经济数据有所回升。国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的数据显示，5月份制造业采购经理指数（PMI）比上月上升0.5个百分点，综合PMI产出指数比上月上升0.2个百分点，主要指标回升向好，经济景气水平有所改善，总体产出保持扩张。

历史数据显示，A股在端午节前后走势通常不佳，特别是在2008年、2013年、2015年和2018年，端午节后出现了大幅下跌。富鼎资管经济学家李维夏认为，流动性趋紧是主要原因。端午节一般出现在6月份，而6月份是各行各业半年度结算阶段，资金面较为紧张，因此股市剧烈下跌合情合理。此外，7月份是中报披露的开始，越来越多的上市公司会在6月份提前发布业绩预告，如果业绩差于预期，也会导致二级市场抛压加重。

从大盘指数来看，上证指数、深证综指、科创综指、中小综指和创业板综指都在4月10日和5月6/7日留下了“上跳缺口”。除科创综指回补了5月6日上跳缺口外，其他指数尚未回补。考虑到5月中下旬主要大盘在5月6/7日上跳缺口上方构筑了整理平台，且节前最后一个交易日是光脚阴线，假期A50跌幅较大，节后正常补缺的可能性较小，大概率会出现“下跳缺口回补上跳缺口”的“岛型下跌”形态。如果这一形态确立，下跌性质将升级，时间也将延长。对于上证指数来说，6月份需留意3186点上跳缺口至3140点心理关附近的支撑力度是否有效。

华龙证券人民大道总经理牛阳建议，大消费与新经济行业龙头可逢低吸纳。随着暑假临近，消费旺季再度来临，传统与新兴消费都将成为主力机构关注的重点。鉴于短期市场存在大幅下跌的概率，投资者可在深跌后低吸旅游景点、酒店餐饮、食品饮料、酿酒、传媒娱乐、人工智能、低空经济、新能源和医疗健康板块中的行业龙头品种。