印度指数的高点会在哪里？

摘要： 从印度孟买SENSEX指数的月线图来看，印度市场这一轮反弹力度恐怕要比之前三轮都大，而且距离85978的历史高点仅剩3000点。大家觉得一旦突破新高，SENSEX指数的新高点大概在...

从印度孟买SENSEX指数的月线图来看，印度市场这一轮反弹力度恐怕要比之前三轮都大，而且距离85978的历史高点仅剩3000点。

大家觉得一旦突破新高，SENSEX指数的新高点大概在哪里？会是9万吗？

要知道，从2016年至今，印度SENSENX30的累计涨幅已经跟沪深300拉开了超过200%的差距（没错，对比就是这么惨烈）。所以最近两年，越来越多朋友都在选择全球化配置，不把鸡蛋放在同一个篮子。

而以印度为代表的新兴市场最近几年走的是上行趋势，可以说是全球化配置中绕不过去的一个超额来源。

根据数据，2024年印度GDP增速是6.5%，东南亚五国印尼/泰/马/菲/越平均4.8%，而全球均值只有3.1%，这是逆全球化的最大受益地区。有大V指出，与A股相比，印度股市市值/GDP比率仅109%，显著低于中国的66%，这也就意味着同样1%的GDP增长，印度资本市场的边际定价效率要高出65%。

所以一直重仓大A的朋友，不妨在仓位中增加一些新兴市场的配置，试试体验感如何。

目前场内有一只$新兴亚洲ETF(SH520580)$，对印度、泰国、印尼、马来西亚的龙头公司都有布局，而且金融+科技+能源三行业鼎立，对表现最好的印度市场有50%以上的权重。

其实新兴市场尤其是印度股市最近几年的强劲表现，跟三大红利离不开关系：

一个是人口红利，2024年印度劳动力人口净增2400万，相当于德国总劳动力的三分之一。印度14亿人口中位数年龄28岁的劳动力金字塔，在全球范围内找不到第二家，有望持续打造内需增长极。

一个是科技红利，中美产业链脱钩，新兴市场是最大的制造业替代窗口，可以承接全球产业链转移的技术外溢。

举个例子，苹果将iPhone印度产能占比从2021年的1%提升至2023年的14%（24年25年波动加剧，预计还在持续提升），直接拉动塔塔集团（ETF成分股）消费电子代工业务营收增长39%。

最后一个就是政策红利，印度央行6420亿美元外汇储备构筑的汇率防火墙、统一商品服务税（GST）推动的全国市场整合、以及上市公司治理改革带来的ROE提升等等，都是制度红利的显性化。

2025年全球化退潮，大家的资产焦虑很严重，像新兴亚洲ETF（520580）这种同时具备增长叙事和安全叙事的标的确实不多。对比来看，这个ETF和A股0.32的相关性显著低于港股通的0.68，和美股的相关性也不高，而且印度卢比与人民币、美元的货币政策分化形成天然风险隔离带，比较适合中长期拿。

不过我看很多帖子都说还可以凭借ETF的T+0交易机制与溢价波动去套利、亦或是依仗ETF被纳入两融开拓新玩法，但个人没有操作过，有经验的朋友可以分享一下吗？

作者：ETF金铲子