业内：靠定存“躺赚”的时代已结束

摘要： “存钱越来越不划算”，这并不是一句抱怨，而正在成为储户张兴的真实感受。长期以来，他都有定期存款的习惯，没想到最近去银行咨询存款业务时，却被一组数据惊到了——不少银行的5年期存款利率...

“存钱越来越不划算”，这并不是一句抱怨，而正在成为储户张兴的真实感受。长期以来，他都有定期存款的习惯，没想到最近去银行咨询存款业务时，却被一组数据惊到了——不少银行的5年期存款利率竟然低于3年期利率，甚至还差出0.35个百分点。原本印象中“存得越久利息越多”的观念，如今似乎正在被现实颠覆。

过去，这类“利率倒挂”的现象偶有发生，主要集中在少数地区性中小银行。如今，连工农中建等国有大行和一些股份制银行也加入其中，这种现象的普遍性已经引起不少人的关注与不解。

存五年不如存三年：传统规律“失灵”？

根据传统金融逻辑，银行为了鼓励客户长期存款，会给予更长期限更高的利率，这是所谓的“期限溢价”。但最近，情况却反了过来。记者通过梳理多家银行的实际利率发现，“倒挂”情况的确普遍存在。

以建设银行和工商银行为例，其整存整取的5年期利率均为1.55%，而3年期则高达1.90%。张兴对此表示疑惑，一度怀疑银行是在刻意压低5年期利率。然而银行工作人员给出的解释却是：“3年期利率为该行自主上浮后的结果。”

换句话说，这并不是5年利率被“刻意压低”，而是部分银行为了吸引短期资金，在利率上下了一番“巧功夫”。数据显示，当前这类“倒挂”现象在中信银行、招商银行等股份制银行中同样存在。例如招商银行的“灵动存”产品中，3年期年利率仅为1.50%，反而不如1年期的1.60%和2年期的1.70%。

即使是地方银行，也没能避开这一趋势。宁波银行3年定存利率为2.05%，明显高于5年期的1.85%；江苏银行甚至干脆将3年与5年利率统一设置为2.10%，不再区分期限。

这样的利率设置让储户们一头雾水：存得久反而“吃亏”？难道存款逻辑已经彻底改变？

银行操作背后的“新算盘”

事实上，这种利率倒挂背后，是银行资产负债管理策略的调整。

自2022年4月以来，央行引导银行执行“存款利率市场化调整机制”，商业银行的定价不再由监管统一决定，而是结合市场变化、自身成本结构等因素，自主设定存款利率。银行根据对债券市场走势、贷款市场报价利率（LPR）的判断，灵活调整中长期存款利率。于是，一种基于市场实际的差异化利率策略悄然形成。

在宏观层面，持续的货币宽松政策令银行对长期资金的需求下降。长期贷款需求疲软、投资回报预期下滑，银行更倾向于获取短期资金，减少长期负债的沉重成本。

此外，年初信贷集中投放与春节前后的流动性需求，也促使银行在短期存款产品上“下猛药”吸引资金。例如，一些银行主动上调1年或3年期利率以提升竞争力，而对5年期则选择维持甚至小幅下调。

业内人士指出，这种变化还涉及银行“久期管理”——在利率预期下行背景下，银行希望客户尽量不要锁定长期高利率，从而降低未来可能产生的利差损失。这种背景下，客户“存得越短”反而更受欢迎。