评论员：A股有望冲击4000点 牛市行稳致远

摘要： 8月22日，A股市场再度爆发。芯片产业链全线井喷，科创50指数大涨，创近三年半新高，带动两市大幅上涨。午后涨势不减，沪指轻松站上3800点，再破十年高点。全天两市成交额达到2546...

8月22日，A股市场再度爆发。芯片产业链全线井喷，科创50指数大涨，创近三年半新高，带动两市大幅上涨。午后涨势不减，沪指轻松站上3800点，再破十年高点。全天两市成交额达到25467亿元，连续八天突破2万亿元，创下历史纪录。

“牛市还能走多远”成为热议话题。中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏教授分析了股市近况及未来走向。他认为，如果日均涨幅不超过0.5%，最多不超过1%，属于慢牛范畴；超过1%且维持一段时间在1%～2%的增速，就是快牛；若一段时间内日均增速超过2%，则是疯牛。

刘纪鹏指出，历史上快牛和疯牛之后往往伴随着暴跌，因此应避免这种情况。目前大盘可能在4000点左右出现一波回调，但这不是熊市的开始，而是一次调整。他希望市场能够行稳致远、稳扎稳打，保持牛市状态，为下一步上涨打开空间。

对于美联储即将召开的9月议息会议，市场普遍预计会降息25个基点。刘纪鹏认为，美国经济形势不错的情况下应该考虑降息，不必担心通货膨胀反弹。美国通胀率相比去年只有小幅上升，因此9月份降息25个基点甚至更多是大概率事件。

美联储降息对中国有利。中美经济周期存在时间差，中国经济下行压力较大，需要刺激。中国的通胀率很低，例如2024年政府制定的通胀率为3%左右，实际全年仅为0.2%。从宏观货币政策角度看，美联储降息将对中国经济产生积极影响。低息美元将从美国商业银行涌向全球，驱动资金流向海外市场，包括中国。

刘纪鹏认为，随着美联储降息，海外金融资本将大规模流入中国。中国实体经济保持约5%的GDP增长，而美国仅为2.5%～2.6%左右。中国股市即便达到3800点，许多股票仍处于低位，市盈率较低。在这种情况下，美联储降息将迎来国际金融资本涌入中国的浪潮。

刘纪鹏强调，要发挥股市作为经济增长引擎的作用，大力发展直接融资。当前中国通过股票和企业债券等直接融资方式在社会总融资额中的比例明显偏低。应将直接融资占比提升至50%以上，这对股市和经济发展都有益处。

刘纪鹏预计，年内中国股市应能跃上4000点，并守住这一水平。长远来看，资产证券化率要达到100%，即资本市场总市值与GDP相等。当前中国GDP约为135万亿元，股市总市值刚刚突破100万亿元。若明年实现资产证券化率100%的目标，沪指对应的点位应约为5000点。期待中国股市在跃上4000点后，继续朝着下一个目标奋进。