1200亿 哈根达斯要卖了 冰淇淋巨头易主在即

摘要： 哈根达斯即将被出售。据英国《金融时报》报道，高盛计划以150亿欧元（约1200亿人民币）的估值收购冰淇淋生产商Froneri，交易预计在今年9月签署。Froneri成立于2016年...

哈根达斯即将被出售。据英国《金融时报》报道，高盛计划以150亿欧元（约1200亿人民币）的估值收购冰淇淋生产商Froneri，交易预计在今年9月签署。Froneri成立于2016年，由雀巢和PAI Partners合资创办，整合了双方在欧洲的冰淇淋业务。后来，雀巢将美国冰淇淋资产注入Froneri，使哈根达斯在美国和欧洲等地的运营权归于Froneri。

哈根达斯是Froneri的重要资产之一，这个品牌创建于1961年，曾风靡全球，在中国市场也曾领先。然而，如今它逐渐失去市场青睐。哈根达斯的股权几经变更与辗转，目前由通用磨坊和Froneri分区管理。高盛的这次收购意味着哈根达斯将迎来新的主人。

哈根达斯的故事始于波兰移民鲁本·马特斯。他14岁起就在舅舅的冰淇淋推车帮忙，积累了当地名气。20世纪50年代，美国冰淇淋市场充斥着廉价产品，马特斯看准高端市场的空白，决心打造“纯天然、无添加剂”的顶级产品。1961年，他在太太的支持下成立公司，并注册了“Häagen-Dazs”，这个名字结合丹麦语拼写和自创词汇，试图营造欧洲高端形象。哈根达斯很快凭借品质吸引了大批忠实粉丝，从纽约市的美食店逐渐遍布美国东海岸。1973年，哈根达斯在布鲁克林开设了第一家专卖店，主打“奢侈品”定位，价格是普通冰淇淋的五倍。当时，哈根达斯在美国追求高品质生活的顾客中已家喻户晓。

自八十年代起，哈根达斯经历了复杂的股权变更。1983年，品食乐以7000万美元的价格买下了哈根达斯，同时保留品牌独立运营权。次年，哈根达斯进入欧洲市场。1989年，帝亚吉欧收购品食乐，哈根达斯随之易主。在帝亚吉欧控股期间，哈根达斯重点拓展亚洲市场，并在1996年进入中国，广告词“爱她，就请她吃哈根达斯”一度风靡。2001年，通用磨坊以6.5亿美元的价格从帝亚吉欧手中买下哈根达斯。2002年，雀巢从通用磨坊手中收购了哈根达斯在美国的运营权。2016年，雀巢和私募股权公司PAI Partners创办合资公司Froneri，2019年，通用磨坊将其欧洲冰淇淋业务注入Froneri，次年，Froneri又收购了雀巢全部冰淇淋业务。至此，Froneri拥有了哈根达斯在美国、澳大利亚和欧洲范围内的20多个国家的运营权。通用磨坊则仍掌握着哈根达斯全球品牌所有权，并主要负责北美以外地区的运营，尤其是在中国市场。

高盛如果买下Froneri，将间接获得雀巢旗下Mövenpick、Milkybar等品牌，以及哈根达斯的区域运营权，但哈根达斯全球商标权仍属通用磨坊。在中国，哈根达斯正面临销售挑战。巅峰时期，哈根达斯在全球有900家门店，其中超过400家在中国，但现在中国市场门店仅剩263家。随着消费降级，中国市场对高端冰淇淋的需求不断下降，哈根达斯受到DQ、蜜雪冰城等品牌的冲击。此外，新茶饮品牌的兴起也挤压了冰淇淋市场。财报显示，通用磨坊的净销售额同比下滑，国际市场净销售额下降，中国与巴西市场为主要拖累因素。因此，出售资产或许是最好的出路。

今年消费并购活动频繁，不少熟悉的消费品牌都在排队卖身。星巴克中国、迪卡侬等跨国企业纷纷选择出售资产，这既是应对中国市场竞争加剧的战略调整，也是在经济周期低谷时从“重资产”到“轻资产”的应对之举。这些消费品牌的选择反映了全球宏观经济的变化。例如，中信系在2017年初以20.8亿美元的价格拿下麦当劳中国20年经营权，加速了麦当劳中国的本土化进程。对于买方来说，抄底时机已经出现。今年以来，消费并购盛况惊人，红杉中国、德弘资本、博裕资本等机构纷纷出手，收购多个知名品牌。消费行业历来被认为是具备刚性、抗周期属性的行业，在经济波动时期更受资本欢迎。买下一个跨国公司的中国业务，已成为消费并购的主要方向。