首家拿牌！国泰君安国际股价暴涨198%，这些A股券商能否复制？

摘要： 国泰君安国际获批虚拟资产交易服务业务，股价单日暴涨近两倍。有消息称，国联民生香港子公司正在准备申请材料，那么，还有哪些A股上市券商在香港设立了子公司呢？国泰君安国际首家拿牌，股价一...

国泰君安国际获批虚拟资产交易服务业务，股价单日暴涨近两倍。有消息称，国联民生香港子公司正在准备申请材料，那么，还有哪些A股上市券商在香港设立了子公司呢？

国泰君安国际首家拿牌，股价一日暴涨近两倍

2025年6月25日，国泰君安国际（01788.HK）股价单日暴涨198.39%。6月26日，公司股价继续上扬触及7.02港元，创上市以来新高。

国泰君安国际此前表示，公司全资子公司国泰君安证券（香港）有限公司正式获香港证券及期货事务监察委员会（以下简称：香港证监会）批准，将现有第1类（证券交易）受规管活动的牌照升级为透过在香港证监会持牌平台上开立综合账户的安排下，提供虚拟资产交易服务。

此次牌照升级后，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币（如比特币、以太币等）、稳定币（如泰达币等）等虚拟资产。

国泰君安国际表示，至此，公司成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，服务覆盖提供虚拟资产交易服务、在虚拟资产交易服务过程中提供意见，以及发行、分销包括场外衍生品在内的虚拟资产相关产品。

事实上，国泰君安国际自2024年初就开始布局虚拟资产业务领域。2024年，国泰君安国际在香港市场推出以虚拟资产现货ETF为基础的结构性产品，并获香港证监会许可开展虚拟资产交易平台介绍代理人业务。

2025年，国泰君安国际获香港证监会确认，可向客户分销代币化证券或就代币化证券提供意见，并启动了数码债券发行业务。

国泰君安国际是国泰海通（601211.SH，02611.HK）之子公司。6月25日，国泰海通A股股价上涨9.09%，港股股价上涨10.44%。

申万宏源（000166.SZ，06806.HK）发布研报表示，国泰君安国际本次虚拟资产交易牌照获批，实际上为国泰海通在境外经纪业务领域引入除股票、衍生品外的新资产。

申万宏源表示，考虑到2025年《稳定币条例草案》通过，中国香港从传统金融中心向“虚拟资产枢纽”的转型迈出关键一步，锚定港元的稳定币市场持续升温，本次牌照升级可为国泰海通国际业务带来较大增量。

据21世纪经济报道，国联民生（601456.SH，01456.HK）香港子公司已了解业务申请流程，正在准备申请材料，计划立即申请国泰君安国际此次获批的交易资格；中信证券（600030.SH，06030.HK）正在布局虚拟资产相关业务；兴业证券（601377.SH）旗下兴证国际（06058.HK）已于6月25日早间开会讨论虚拟资产相关情况，具体举措还在研究当中。

6月25日，除了国泰君安国际、国泰海通外，港股市场上的中州证券（01375.HK）、申万宏源、交银国际（03329.HK）、招商证券（06099.HK）、中信建投证券（06066.HK）等多只中资券商股涨幅超过10%，港股申万行业分类（2021）证券子行业包含的其余券商股的涨幅也在5%以上。

A股方面，6月25日，申万行业（2021，仅A股）证券业所包含的49家上市公司全部上涨。其中，国盛金控（002670.SZ）、天风证券（601162.SH）、湘财股份（600095.SH）股价涨停，东方财富（300059.SZ）股价上涨10.04%。6月26日，国盛金控继续涨停，实现两连板。

这些A股上市券商也在香港设立子公司

中资券商在香港的子公司持有的金融牌照基本以1号（证券交易）、2号（期货合约交易）、4号（就证券提供意见）、5号（就期货合约提供意见）、6号（就机构融资提供意见）、9号（提供资产管理）牌照为主。

除1号牌照外，9号牌照（提供资产管理）也可以升级。升级后，9号牌照持牌机构可以将虚拟资产纳入其投资范围。也就是说，通过升级9号牌照，中资券商可以将在香港的虚拟资产业务从代客交易延伸至资管业务领域。

申万宏源研报显示，根据香港证监会网站，截至2025年6月24日，香港虚拟资产交易平台共有11家。通过升级1号牌照，可通过综合账户提供虚拟资产交易服务的券商达到40家，以外资和香港本土券商为主。通过升级9号牌照，可管理投资超10%虚拟资产的资管机构同样为40家。

申万宏源表示，当前中资券商有13家实现了“A+H”上市，超过30家设立了香港子公司，而1号牌照为基础的证券业务交易牌照，未来中资券商涉足虚拟资产业务较为可期。

我们梳理公告发现，除了国泰海通外，包括前文中提及的国联民生、中信证券、兴业证券，以及财通证券（601108.SH）、天风证券、中金公司（601995.SH）、中信建投（601066.SH）、招商证券（600999.SH）、华安证券（600909.SH）、广发证券（000776.SZ）、国金证券（600109.SH）、华泰证券（601688.SH）、光大证券（601788.SH）、信达证券（601059.SH）、中泰证券（600918.SH）、东方证券（600958.SH）、方正证券（601901.SH）等A股上市券商也在香港设立了子公司。

其中，中信证券的全资子公司中信证券国际有限公司（以下简称：中信证券国际）设于香港，其下设的子公司从事企业融资及资本市场、证券经纪、期货经纪、资产管理、自营业务、直接投资等业务。截至2024年末，中信证券国际在香港拥有4家分行，拥有员工2113人、经纪人62人。

国联民生的全资子公司国联证券（香港）有限公司拥有1号、4号、6号、9号牌照。

兴业证券子公司兴证（香港）金融控股有限公司（以下简称：兴证香港）拥有1号、2号、4号、5号、6号、9号牌照，并于2024年11月获香港证监会批准开展虚拟资产ETF经纪服务业务。前文提及的兴证国际即为兴证香港的控股子公司。

此外，天风证券通过子公司天风国际证券集团有限公司（以下简称：天风国际）在香港开展业务，天风国际及其子公司同样拥有1号、2号、4号、5号、6号、9号牌照。2024年，天风国际下设子公司天风国际证券与期货有限公司获香港证监会批准，可通过综合账户安排为客户提供虚拟资产交易服务。

财通证券通过子公司财通证券（香港）有限公司（以下简称：财通香港）在香港开展业务，财通香港及其子公司拥有1号、4号、6号、9号牌照。2024年，财通香港获准开展虚拟资产ETF代客交易业务，成为首批获得虚拟资产ETF业务资质的中资券商之一。

招商证券、信达证券、中泰证券、华安证券、东方证券、广发证券、方正证券分别在香港设有子公司招商证券国际有限公司（以下简称：招证国际）、信达国际控股有限公司（以下简称：信达国际）、中泰金融国际有限公司（以下简称：中泰国际）、华安证券（香港）金融控股有限公司（以下简称：华安金控）、东方金融控股（香港）有限公司（以下简称：东方金控）、广发控股（香港）有限公司（以下简称：广发香港）、方正证券（香港）金融控股有限公司（以下简称：方正金控）。

其中，招证国际拥有1号、2号、4号、5号、6号、9号牌照，信达国际、中泰国际、华安金控、东方金控拥有1号、2号、4号、6号、9号牌照，广发香港拥有1号、4号、6号、9号牌照，方正金控拥有1号、4号、9号牌照。

此外，中金公司全资子公司中国国际金融（国际）有限公司设于香港，中信建投的子公司中信建投（国际）金融控股有限公司设于香港；申万宏源在香港设有子公司申万宏源（香港）有限公司、申万宏源（国际）集团有限公司；光大证券、华泰证券、国金证券分别通过子公司中国光大证券国际有限公司、华泰金融控股（香港）有限公司、国金证券（香港）有限公司在香港开展业务。

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